海南場(chǎng)外期權532注冊加急辦理場(chǎng)外期權作用分析

一、場(chǎng)外期權化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險

過(guò)去的一兩年，各機構“摸著(zhù)石頭過(guò)河”，不斷摸索場(chǎng)外期權服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的新模式，隨著(zhù)場(chǎng)外市場(chǎng)的不斷成熟，場(chǎng)外期權日益受到實(shí)體企業(yè)青睞。

具體而言場(chǎng)外期權交易從三個(gè)方面幫助實(shí)體企業(yè)實(shí)現管理風(fēng)險的目標呢：

1.鎖定風(fēng)險，讓利潤奔跑

現階段實(shí)體產(chǎn)業(yè)在場(chǎng)內能夠用來(lái)進(jìn)行風(fēng)險管理的金融工具就是期貨，通過(guò)與實(shí)業(yè)反向的操作達到提前鎖定風(fēng)險的目標。然而這也就意味著(zhù)，企業(yè)潛在的利潤被鎖住了，還存在被隨時(shí)追繳保證金的風(fēng)險。如果企業(yè)利用場(chǎng)外期權（期權具有非線(xiàn)性收益的特征），企業(yè)可以達到鎖定風(fēng)險但不鎖定利潤的目標。在場(chǎng)內期權尚未大面積推出的階段，場(chǎng)外期權很好補充了市場(chǎng)空缺。當然，企業(yè)交易場(chǎng)外期權，作為買(mǎi)方，需要相應支付少量的權利金；作為賣(mài)方，需要支付相應的保證金。

2.保護原料成本

現代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)更注重營(yíng)銷(xiāo)與管理，企業(yè)常常能夠提前確定訂單合同，再計劃性采購原料安排生產(chǎn)。然而，在簽約與采購的時(shí)間間隔里，原料價(jià)格的變化存在多種不確定性，如何規避成本上漲利潤空間被擠壓的風(fēng)險呢？利用場(chǎng)外期權即可。

企業(yè)購買(mǎi)場(chǎng)外的看漲期權，若這段時(shí)間原料價(jià)格上漲，那么期權的價(jià)格也跟著(zhù)上漲，企業(yè)通過(guò)平倉或行權（現金結算）便可獲得資金補貼，彌補成本上漲被擠壓的利潤損失；如果這段時(shí)間原料價(jià)格下跌，企業(yè)可以提前平倉或棄權，仍能以低成本購入原料，損失的不過(guò)是少量的期權權利金。以上采用的是現金結算的方式，如果合作方能夠提供場(chǎng)外期權實(shí)物交割，于企業(yè)而言就更方便了。

場(chǎng)外期權流動(dòng)性風(fēng)險要高度重視

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雖然備受追捧，但也有不少缺陷。因為場(chǎng)外期權流動(dòng)性較差，成交、對沖不易，場(chǎng)外期權報價(jià)比較貴。

魯證期貨場(chǎng)外衍生品部總經(jīng)理王洪刊在接受和訊期貨采訪(fǎng)時(shí)指出，期權價(jià)格較高是目前市場(chǎng)普遍反映的問(wèn)題，而這個(gè)問(wèn)題的根源在于市場(chǎng)流動(dòng)性不足。此外，各家風(fēng)險管理子公司現貨的服務(wù)能力，即資金水平、風(fēng)控水平還有待提高。他表示，面對場(chǎng)外市場(chǎng)存在的這些問(wèn)題，需要期貨公司或者說(shuō)風(fēng)險管理子公司在這一塊加大資金上的支持、提升專(zhuān)業(yè)度，并依靠市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)進(jìn)行機構之間的風(fēng)險轉移。

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