自2000年新浪至美國上市首創(chuàng )VIE架構以來(lái)，VIE架構成為多數企業(yè)赴美上市的**。
越來(lái)越多的中國企業(yè)紛紛搭建VIE架構實(shí)現境外上市，如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)：阿里、騰訊、網(wǎng)易、百度、京東等；傳媒出版企業(yè)：博納影業(yè)等；教育培訓類(lèi)企業(yè)：新東方等。
近年來(lái)，在食品領(lǐng)域、生物醫藥領(lǐng)域、金融服務(wù)領(lǐng)域乃至建筑領(lǐng)域、能源領(lǐng)域都出現了VIE架構。
據網(wǎng)絡(luò )統計，目前，在美股實(shí)現上市的285只中概股中，共有至少220家搭建了VIE架構。
且采用VIE架構在美上市的中國公司總市值已接近萬(wàn)億美元。
VIE架構產(chǎn)生的原因1、直接以注冊在中國的公司去境外上市存在障礙一是，境外交易所如紐交所、港交所等接受的注冊地不包括中國；二是，即使境外交易所接受注冊在中國的公司，但中國公司赴境外上市必須得到中國證券監管部門(mén)的審批同意。
而現實(shí)中除了H股外，此前赴境外上市獲得中國監管部門(mén)審批同意的概率非常低。
為規避這一個(gè)限制，就需要上市主體公司在境外注冊公司，通常會(huì )選擇開(kāi)曼(Cayman)等地，主要是因為這些地方是**天堂且法律完善。
2、中國大陸對互聯(lián)網(wǎng)通信的一些行業(yè)存在外資進(jìn)入限制國內在政策上禁止或限制在某些領(lǐng)域內的境外投資人進(jìn)入市場(chǎng)的障礙而VIE架構就可以避開(kāi)這兩個(gè)障礙，使企業(yè)達到上市的目的。
搭建VIE架構上市的優(yōu)勢1、稅收優(yōu)勢VIE能成功規避現行的不可自由兌換的外匯管制制度。
在開(kāi)曼/BVI設立公司，可享受巨額免稅以及低成本的股份轉讓?zhuān)部赏瑫r(shí)在香港及其他國家地區申請掛牌上市；2、規避了限制外資的領(lǐng)域中國法律對部分領(lǐng)域是禁止或限制外資進(jìn)入的，如互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、旅游、網(wǎng)絡(luò )出版、教育、娛樂(lè )等。
3、有效規避政府管制和糾紛通過(guò)在海外設立殼公司，用國內企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行反向包裝，最終使其整體資產(chǎn)打包在海外上市，既有效避免了國內監管機構對外資進(jìn)入的監管，也使國內企業(yè)在美國資本市場(chǎng)成功融資。
4、簡(jiǎn)化上市程序避免了繁瑣冗長(cháng)的境內企業(yè)境外上市的審批程序；即便千辛萬(wàn)苦通過(guò)了如商務(wù)部、外管局等多個(gè)部門(mén)的審批，成功在境外上市，萬(wàn)一業(yè)務(wù)擴張要增發(fā)股份發(fā)行債券，還得要再報批。
5、方便融資中國大陸有外匯管制政策，如果在海外有架構，就更容易獲得海外資本。
6、財富最大化上市之后，沒(méi)有流通上的限制，容易把股票拋售變現。
VIE架構搭建流程通常一個(gè)完整的VIE架構如下：1、VIE第一層架構：設立BVI公司第一層是創(chuàng )始人持股主體，出于費用及便捷性考慮，往往選擇在英屬維爾京群島（BVI）設立商業(yè)公司。
2、VIE第二層架構：設立開(kāi)曼公司第二層就是未來(lái)的融資主體，通常都是選擇在開(kāi)曼群島。
3、VIE第三層架構：設立香港公司第三層是設立香港公司，一方面是考慮到在滿(mǎn)足一些條件和情況下內地與香港之間存在稅收優(yōu)惠，再一方面未來(lái)在境內設立外商獨資企業(yè)時(shí)需要進(jìn)行境外股東的公證、認證，對于香港公司，這類(lèi)文件的取得已較為成熟，實(shí)踐中較為快捷便利，內地方面認可度也高。
4、VIE第四層架構：設立大陸外商獨資企業(yè)（WFOE）第四層，設立境外與境內直接連接需要設立外商獨資企業(yè)（即WFOE），由香港公司****持股，WFOE是境外融資資金向境內轉移的第一站。
整個(gè)VIE架構，開(kāi)曼公司通過(guò)直接持股的方式****控股香港公司，香港公司通過(guò)直接持股的方式****控股WFOE，而WFOE則是通過(guò)一攬子控制協(xié)議來(lái)控制VIE公司，并實(shí)現VIE公司財務(wù)并表。
VIE架構實(shí)現了公司“經(jīng)營(yíng)權”和“收益權”的分離，境外實(shí)體獲得了收入和資產(chǎn)，境內實(shí)體負責經(jīng)營(yíng)和管理。
通過(guò)VIE協(xié)議，企業(yè)能夠一舉兩得，既滿(mǎn)足國內監管的要求，又滿(mǎn)足境外上市要求，同時(shí)滿(mǎn)足雙重標準。
