從2013年國內開(kāi)始推出場(chǎng)外期權，允許符合相關(guān)資質(zhì)的機構參與場(chǎng)外期權的交易，國內的商業(yè)銀行以及符合資質(zhì)的大型基金公司首批成為了場(chǎng)外期權交易的買(mǎi)方。多種第三方交易渠道的成立，代辦場(chǎng)外期權資質(zhì)業(yè)務(wù)迅速提升。個(gè)人可以通過(guò)多種渠道參與到場(chǎng)外期權資質(zhì)的交易當中，主要有資管通道和私募基金通道兩種模式；到2018年資管新規頻頻出臺，限制了新增申請場(chǎng)外期權資質(zhì)的資管計劃對接交易的可行性各券商以及私募機構收到監管部門(mén)的窗口指導，標志著(zhù)場(chǎng)外期權市場(chǎng)走向規范化發(fā)展。同時(shí)對申請場(chǎng)外期權資質(zhì)的規模也進(jìn)行凈資本約束。

1）通知要求，開(kāi)展個(gè)股期權業(yè)務(wù)對應的自營(yíng)權益類(lèi)證券及衍生品規模不得超過(guò)凈資本的20%（場(chǎng)外完全抵銷(xiāo)的衍生品合約規模不納入計算口徑），連續開(kāi)展業(yè)務(wù)兩年持續合規的，不得超過(guò)凈資本的30%，連續三年持續合規的，不超過(guò)50%；開(kāi)展場(chǎng)外個(gè)股期權掛鉤單一股票的全部合約名義本金（場(chǎng)外完全抵銷(xiāo)的衍生品合約不納入計算口徑）占其總市值不超過(guò)5%。

2）明確參與申請場(chǎng)外期權資質(zhì)投資者的門(mén)檻：

證券公司選擇的場(chǎng)外期權資質(zhì)業(yè)務(wù)交易對手方應當是有相關(guān)場(chǎng)外期權知識的機構投資者，若是法人參與的，需要滿(mǎn)足“近1年末凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)元人民幣、金融資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元人民幣，且具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關(guān)投資經(jīng)驗”等要求；若是資產(chǎn)管理機構代表產(chǎn)品參與的，近一年末管理的金融資產(chǎn)規模不低于5億元人民幣，且具備2年以上金融產(chǎn)品管理經(jīng)驗；若是產(chǎn)品參與的，應當為合規設立的非結構化產(chǎn)品，規模不低于5000萬(wàn)元人民幣，并符合一定條件（包括購買(mǎi)場(chǎng)外期權支付的期權費以及繳納的初始保證金合計不超過(guò)產(chǎn)品規模的30%等）。值得注意的是，30%的規模上限設置也體現了監管對于場(chǎng)外期權風(fēng)險管理職能的允許與鼓勵。

資質(zhì)復核：根據《辦法》第三十二條“證券公司應當至少每年對投資者的資質(zhì)復核一次，并通過(guò)定期回訪(fǎng)、監測評估等方式確保投資者持續符合適當性管理要求?！钡囊?，交易商應對交易對手的資質(zhì)至少每年復核一次，復核應重點(diǎn)關(guān)注交易對手是否存在違法違規等風(fēng)險事件、是否是負面客戶(hù)、金融資產(chǎn)、管理規模等數據是否仍符合要求。日常工作中可以對附期限的證照、授權文件、年度報告進(jìn)行跟蹤監測。代辦場(chǎng)外期權資質(zhì)的相關(guān)機構業(yè)務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展將迅速提升。經(jīng)紀、傳統投行、傳統資管等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的競爭激烈、盈利波動(dòng)大且盈利水平較低；自營(yíng)方向性投資、股質(zhì)、兩融等傳統重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的盈利波動(dòng)大、周期性強。在衍生品業(yè)務(wù)中，券商主要賺取息差和傭金收入，波動(dòng)較小。