目前，ODI的備案審批，主要涉及三個(gè)部門(mén)，分別是發(fā)改委、商務(wù)部、外匯局。
現將各部門(mén)出臺的相關(guān)政策及其要點(diǎn)歸納如下：一是發(fā)改委2014 年發(fā)布的《境外投資項目核準和備案管理辦法》。
該辦法規定，對于ODI實(shí)施核準和備案相結合的管理方式；采取核準或備案項目和審批層級的主要依據包括：（1）是否屬于敏感國家、地區或行業(yè)；（2）中方投資額的大小，如中方投資額在3億美元以下且由地方企業(yè)實(shí)施的項目，在省級發(fā)改委備案。
二是商務(wù)部2009年頒布并于2014年新修訂的《境外投資管理辦法》。
該辦法規定，對ODI的管理采用“備案為主、核準為輔”的模式，即除境內企業(yè)境外投資涉及敏感國家和地區或敏感行業(yè)的實(shí)行核準管理外，其他對外投資項目均實(shí)施備案管理，簡(jiǎn)化了辦理程序。
其中，對于備案申請明確了法定時(shí)限：商務(wù)部收到《境外投資備案表》之日起3個(gè)工作日內，予以備案并頒發(fā)《企業(yè)境外投資證書(shū)》。
同時(shí)還規定，自領(lǐng)取之日起2年內如企業(yè)未在境外開(kāi)展投資的，《企業(yè)境外投資證書(shū)》自動(dòng)失效。
三是外匯局2015年發(fā)布的《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡(jiǎn)化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》，以及2017年發(fā)布的《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)外匯管理改革完善真實(shí)合規性審核的通知》。
根據直投的最新規定，ODI取消了外匯登記核準的審批，并實(shí)行“銀行辦理、外管監督”模式，即由銀行代替監管部門(mén)通過(guò)外匯局資本項目信息系統辦理和完成境內企業(yè)ODI的外匯登記手續，監管部門(mén)實(shí)施事后監管與控制。
此外，政策明確了境內機構可自行選擇注冊地銀行辦理直接投資外匯登記及賬戶(hù)開(kāi)立、資金匯兌等業(yè)務(wù)，并取消了境外再投資的外匯備案手續和直接投資外匯年檢制度，改為實(shí)行存量權益登記的管理方式，通過(guò)銀行報送數據。
合格的ODI項目如何才能成為符合當前監管規定、滿(mǎn)足投融資條件的“合格”ODI項目？對此，銀行可以通過(guò)“一核兩查”做出判斷并進(jìn)行選擇：“一核”是：審核企業(yè)是否具備對外直接投資的資格。
除了嚴格審核監管部門(mén)向其頒發(fā)企業(yè)境外投資證書(shū)等批準文件外，，需要進(jìn)一步核實(shí)該類(lèi)批準文件的時(shí)效性，并確保辦理業(yè)務(wù)所需材料的真實(shí)與完整、合法與合規。
“兩查”是：（1）查詢(xún)境內企業(yè)以前年度直接投資存量權益數據；（2）查詢(xún)外匯局資本項目信息系統，確保企業(yè)當前狀態(tài)未被業(yè)務(wù)管控。
對外投融資的主要方式海外并購是當前境內企業(yè)對外直接投資的一種最主要、最普遍的方式。
如何正確選擇適合的海外并購方式，直接關(guān)系到該筆海外投資的成功與否。
根據當前境內外經(jīng)濟形勢的變化，結合國內現行ODI政策，以下就相關(guān)直接投資的方式選擇進(jìn)行研究與對比。
由于境內“走出去”的企業(yè)在境外資本市場(chǎng)的認知度不高、資信難以評定，因而在海外收購的融資需求主要通過(guò)境內的外匯貸款解決，從而導致了融資手段單一、融資成本較高等市場(chǎng)化程度較低的問(wèn)題。
筆者在研究近期海外投資的案例后發(fā)現，境內企業(yè)的國際化視野越來(lái)越開(kāi)闊，運用的市場(chǎng)化手段也越來(lái)越豐富，從純現金等債權方式的收購逐步轉向采用現金加股權等多元化的融資模式，如引入私募股權PE、境外公開(kāi)募股（IPO）和境外發(fā)債募集等，通過(guò)適當運用杠桿降低了資金壓力，也相應減少了對資金的占用。