什么是場(chǎng)外期權

期權，期指未來(lái)，權指權利，又稱(chēng)為選擇權，是一種衍生性金融工具。賦予持有人在某一特定日期或者該日之前的任何時(shí)間以固定的價(jià)格購買(mǎi)或售出一種資產(chǎn)的權利。期權市場(chǎng)分為場(chǎng)內交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)都是全球風(fēng)險管理的重要組成部分。

場(chǎng)外期權是指在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標準化的金融期權合約，是根據場(chǎng)外雙方的洽談，或者中間商的撮合，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。性質(zhì)基本上與交易所內進(jìn)行的期權交易差別不大，二者根本的區別在于期權合約是否標準化。

場(chǎng)外期權是根據客戶(hù)的需求設計，是個(gè)性化的，更加靈活，雖然沒(méi)有統一的掛牌和指令規則，但其在交易量和交易額上占據明顯的優(yōu)勢。

場(chǎng)外期權的交易對手方是交易雙方直接簽訂合約，如金融機構、券商等，的優(yōu)點(diǎn)是靈活性高，可以量身定制，滿(mǎn)足投資者的個(gè)性化需求。缺點(diǎn)是流動(dòng)性較低，透明度較低，可能存在較大的信用風(fēng)險，所以開(kāi)頭說(shuō)到了在進(jìn)行場(chǎng)外期權交易時(shí)，投資者應充分了解交易對手方的信用狀況，以確保交易的安全性。

場(chǎng)外期權特點(diǎn)

場(chǎng)外期權一方面具備“彩票”的屬性，可以以小博大、發(fā)揮“四兩撥千斤”的效果，期權買(mǎi)方僅需付出期權費即可參與全部名義本金對應的標的資產(chǎn)漲跌幅。另一面又具備“保險”的屬性，期權買(mǎi)方通過(guò)付出期權費的形式享有了未來(lái)以某種價(jià)格買(mǎi)賣(mài)標的資產(chǎn)的權利，而只擁有權利而沒(méi)有義務(wù)，若未來(lái)標的資產(chǎn)的價(jià)格不符合預期，僅以期權費為限承擔損失。

場(chǎng)外期權的主要兩種業(yè)務(wù)模式

1、 “企業(yè)+期貨公司”模式這種模式涉及投資者和期貨公司兩個(gè)主體，適用于大部分想用期權規避風(fēng)險的企業(yè)，如合作社、加工商、貿易商等。

此模式具體原理和流程如下：

（1）客戶(hù)向期貨公司提出自己的風(fēng)險管理需求，購買(mǎi)期貨公司為其量身定做的場(chǎng)外期權產(chǎn)品，支付相應的權利金，將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險轉移給期貨公司。

（2）期貨公司為規避風(fēng)險，通過(guò)復制期權操作在期貨市場(chǎng)不斷進(jìn)行風(fēng)險對沖操作，直至期權到期。

（3）期權到期后，若客戶(hù)購買(mǎi)的期權達到行權條件，則期貨公司對客戶(hù)進(jìn)行現金賠償。