本文分享對協(xié)助簽約場(chǎng)外期權SAC協(xié)議的一些思考，為了便于理解，文中引用了SAC協(xié)議原文版權屬于中國證券業(yè)協(xié)會(huì )、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )，不作為任何商業(yè)目的之使用，本文為個(gè)人經(jīng)驗分享，僅供同業(yè)交流使用。

近幾年，券商和期貨風(fēng)險管理子公司協(xié)助簽約場(chǎng)外期權SAC協(xié)議業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，作為場(chǎng)外衍生品交易的標準文本，是約定交易雙方權利義務(wù)的重要載體，本文對三大協(xié)議體系、協(xié)議的三大基石、協(xié)議重點(diǎn)條款對SAC主協(xié)議、補充協(xié)議的思考。協(xié)議是中國證券業(yè)協(xié)會(huì )、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )在參照協(xié)議的基礎上,針對證券期貨業(yè)開(kāi)展場(chǎng)外期權、收益互換、遠期交易制定的標準化協(xié)議模板。協(xié)議系列包括主文件、補充文件、定義文件。因目前簽約場(chǎng)外期權協(xié)議交易，可能面臨兩個(gè)交易對手方同時(shí)簽訂SAC協(xié)議和NAFMII協(xié)議的情況。為排除兩個(gè)協(xié)議未能構成“單一協(xié)議”帶來(lái)的凈額結算障礙，可以考慮使用橋梁協(xié)議等方式來(lái)實(shí)現兩類(lèi)協(xié)議項下的各個(gè)交易適用凈額結算的機制（過(guò)橋協(xié)議主要內容：發(fā)生過(guò)橋事件的處理，項下未完成的交易提前終止將被視為NAFMII協(xié)議項下的一項被終止交易）。

據統計，協(xié)助簽約場(chǎng)外期權SAC協(xié)議大會(huì )三年累計洽談簽約項目635個(gè)，涉及意向投資總額超2.1萬(wàn)億元，為全球投資者構建新賽道、新戰略，加快人才、技術(shù)、資金、資源匯聚，堅定投資信心的重大投資平臺。

監管規定：《證券公司場(chǎng)外期權業(yè)務(wù)管理辦法》第二十四條　協(xié)助簽約場(chǎng)外期權SAC協(xié)議商品類(lèi)場(chǎng)外期權交易對手方，應當是符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》的機構投資者。